Предмет, которым мы сейчас занимаемся, не имеет специального названия. Его нельзя назвать просто планированием, поскольку под планированием мы привыкли понимать некоторую специализированную деятельность, отдельную от управления: одни составляют планы, другие их выполняют; планирование завершается утверждением плана, затем идет работа по его выполнению; и т.д.
Нельзя его назвать и просто управлением, поскольку управление предполагает все же деятельность при заранее заданных.условиях, направленную на выполнение заранее поставленных задач, достижение заранее намеченных целей.
Наш предмет имеет отношение к стратегии, к выработке важнейших и долговременных направлений деятельности фирмы. Он затрагивает самые основы существования фирмы: выполнение обязательств перед акционерами, учредителями, которые вправе ожидать, что вложенные ими средства не будут растрачены, потеряны; обеспечение интересов клиентов, которые ожидают, что, раз обязавшись, фирма и далее будет прилагать все усилия, чтобы снабжать их продукцией, услугами надлежащего качества и по удовлетворительным ценам; перед работниками фирмы, которые, отдавая ей свой труд, ожидают взамен, что фирма приложит все силы и использует все средства для сохранения их рабочих мест, гарантирует справедливую оплату их труда.
В современном мире выполнить все эти ожидания весьма нелегко. Если вы просмотрите структурные изменения в производстве и потреблении, то завтра ваш продукт может оказаться никому не нужным; если вы ослабите внимание к снижению издержек производства и к повышению эффективности деятельности фирмы, то конкуренты ценами заставят вас уйти с занимаемых рынков; если вы просмотрите готовящиеся изменения государственной политики в области налогов, процентных ставок, валютного контроля, таможенных тарифов и т.д., и эти изменения застанут вас врасплох, вся деятельность фирмы и даже ее сохранение может оказаться под угрозой; если вы переоцените стабильность политической обстановки в мире, то вы можете внезапно оказаться в ситуации, когда за ваши товары вам не заплатят из-за того, что в некоей стране произошел переворот, и покупатель ваших товаров либо не может заплатить из-за валютных ограничении, либо просто обанкротился, а пароход с остро необходимыми для вас и уже оплаченными вами материалами застрял в другой стране из-за забастовки докеров.
Разумеется, все предвидеть невозможно, но принять все необходимые меры, чтобы обезопасить свою фирму от возможных неблагоприятных последствий, — ваша обязанность. И, таким образом, наша общая задача — попытаться наметить этот комплекс необходимых мер, способных (в пределах разумного) обезопасить фирму от внешних опасностей, угрожающих ее благополучию и ее существованию.
Собственно говоря, сам подход к решению этой задачи очевиден: надо составить прогноз относительно всех факторов, которые могут как-то повлиять на положение фирмы и затем спланировать ее деятельность так, чтобы быть гарантированным от всех неблагоприятных последствий. Но само число факторов необъятно, далеко не все из них можно прогнозировать с достаточной степенью уверенности и далеко не все меры предосторожности доступны для фирмы, даже крупной (по цене или другим условиям).
Поэтому и здесь нам следует руководствоваться принципами разумной достаточности. Во-первых, взять под контроль только решения, приводящие в движение достаточно крупные денежные и материальные массы. Во-вторых, отобрать из них решения, носящие необратимый или малообратимый характер — т.е. решения, имеющие долгосрочные последствия. Иначе говоря, мы сразу отсекаем всю массу оперативных решений, которые имеют своей целью совершение краткосрочных сделок, поток которых может быть своевременно остановлен или переориентирован без особых последствий для фирмы.
Тогда оставшаяся часть, а именно предмет нашего исследования, может быть названа как "планирование и управление финансовыми активами фирмы". К финансовым активам мы здесь относим выданные долгосрочные ссуды, портфельные вложения в ценные бумаги, прямые инвеcтиции в капитал других фирм, участие в совместных предприятиях и совместных проектах с другими фирмами, вложения в создание филиалов и дочерних фирм и т.д.
Планирование и управление активами предполагает решение трех групп вопросов: размещение активов, управление активами, движение активов. Все эти вопросы должны решаться с учетом двух важнейших целей: а) сохранения активов; обеспечение дохода от них на уровне, максимальном для существующих условий. Именно такая последовательность целей выстраивается для фирм, действующих в нормальных, предсказуемых внешних условиях.
В особых, критических ситуациях, когда внешняя обстановка — конъюнктура рынка, правила деятельности, политика правительства, международные отношения и т.д. — непредсказуемо меняется, приоритет может получить первая цель. Когда судьбу фирмы в целом и перспективы ее деятельности нельзя хг достаточной долей уверенности предвидеть, стремление к получению быстрых и высоких прибылей, невзирая на величину риска, становится доминирующим в политике фирмы.
Выраженный акцент на первую цель отличает консервативный уклон в политике фирмы, на вторую цель — авантюрный уклон.
Но уклон в авантюрную сторону, в спекулятивные сделки — не единственный выход для фирмы, оказавшейся в обстановке нестабильных внешних условий. Более того, это не самый лучший выход. В долгосрочной перспективе, это тупиковый выход. Ударяясь в спекуляции и зарабатывая на них, возможно, и высокие прибыли, фирма разрушает свое будущее. Во-первых, ее персонал теряет интерес к производственной деятельности, лучшие кадры уходят, фирма теряет свое место на рынке, и к моменту восстановления стабильности она не способна к конкурентной борьбе.
Более надежный выход — попытаться изменить эти внешние условия. Добавить в них элементов надежности, стабильности. Как это возможно?
Первый, самый простой путь — реорганизация самой структуры фирмы. Экономика, как правило, разваливается не разом, правительство не бьет из пушек по всем воробьям сразу. Неизбежно остаются менее затронутыми кризисом или правительственными мерами секторы экономики, элементы хозяйственной структуры.
Спад в вашей отрасли? Значит, надо создавать отделения, филиалы, дочерние фирмы в относительно более благополучных отраслях, в которых, может быть, даже удастся получить прямую помощь государства. Растут налоги в перерабатывающих отраслях? Создавайте сельскохозяйственный филиал, который будет получать дотации от правительства. Торговля предъявляет непомерные требования? Развивайте собственную фирменную торговую сеть, организуйте сбыт по прямым заказам. Досаждают налогами местные власти? Перерегистрируйте фирму в регионе, где действует льготное налогообложение. Усиливается давление со стороны банковского регулирования? Организуйте свой банк, который будет следовать вашим нуждам, и т.д.
Второй путь — вбирать в себя элементы, которые повышают надежность фирмы или которым покровительствует правительство. Зажимают кооперативы и частные предприятия? Создавайте малые предприятия, входите в акционерные общества, в ассоциации, привлекайте в участники государственные организации. Проводится политика поощрения иностранного капитала? Ищите формы привлечения в партнеры иностранных фирм, создавайте совместные предприятия, договаривайтесь об участии в капитале вашей фирмы инвесторов из-за рубежа и т.д.
Третий путь — распространение структуры фирмы на районы более высокой стабильности, более высокой степени предсказуемости экономической конъюнктуры, политики властей. Иначе говоря — связанное или не связанное с перемещением активов — открытие филиалов за рубежом, приобретение участий в капитале зарубежных фирм, участие в ассоциациях, консорциумах, картелях и т.д. за рубежом вплоть до перевода за рубеж головной конторы фирмы. Древняя китайская пословица гласит: "Лучше противостоит буре тот, кто опирается на две ноги". Рыночные бури и переменчивую политику правительств также лучше перенесет тот, кто заранее позаботился о дополнительных опорах.
На современном мировом рынке преимущества международных компаний неоспоримы. Они приобретают ресурсы по самым дешевым ценам, они получают кредиты на самых выгодных условиях, они продают свою продукцию самыми эффективными путями, они получают основную долю налоговых скидок и дотаций, предоставляемых правительствами. Всякая фирма, которая хочет добиться успеха на мировом рынке, просто обречена на интернационализацию своей деятельности. Всякая фирма, которая хочет закрепить за собой свою долю внутреннего рынка в своей стране, рискует уступить ее конкурентам, если она не сумеет вовремя создать для себя опорные позиции в других странах.
Наконец, не следует забывать и о том, что одним из самых увлекательных спортивных состязаний нашего времени является соревнование между правительствами в привлечении иностранных капиталов и предпринимательских талантов на свою территорию. Ставки в этом состязании весьма высоки: процветание страны и благополучие ее населения (хотя не обходится и без негативных последствий, но на то и существует правительство, чтобы предугадывать эти последствия и принимать соответствующие меры). Действительно, капиталы зарубежного происхождения ввозят с собой новые технологии, новые идеи, что способствует процессу обновления производства, повышению уровня жизни. Создаваемые ими новые предприятия способствуют усилению конкуренции на внутреннем рынке, что препятствует появлению монопольных тенденций в экономике и росту цен.
Но те же правительства конкурируют между собой и в обратном процессе — в содействии вывозу своих, отечественных капиталов за рубеж. Смысл такой политики заключается в том, что экспорт капиталов способствует повышению конкурентоспособности национальной промышленности на внешних рынках (экспорт товаров без экспорта капиталов часто оказывается невозможным), поступления от вложенных за рубежом капиталов существенно укрепляют платежный баланс и т.д. В проведении обеих этих линий правительства создают определенные стимулы, льготы, преимущества и рассчитывают, что фирмы будут учитывать возможности их использования при планировании своих действий. Без соответствующего отклика со стороны частных фирм и инвесторов такое стимулирование, разумеется, потеряло бы всякий смысл. И, с другой стороны, для самих частных фирм и инвесторов игнорирование позиции правительств по стимулированию или, наоборот, блокированию той или иной деятельности было бы крайне опрометчивым и безответственным (равно как и перед своими акционерами, так и перед работниками самой фирмы).
Итак, необходимость учета изменений на мировом рынке и реагирования на действия правительств заставляет фирмы вводить в планирование и управление своими активами международный элемент. Для Западной Европы это давно уже привычное дело, в США в этот процесс начинают включаться средние и даже мелкие фирмы (кроме крупных, которые уже давно осваивают внешние рынки), все более активными на внешних рынках становятся японские фирмы, фирмы из "новых индустриальных государств" (Ю.Корея, Сингапур, Гонконг, Бразилия, Мексика и др.).
Фирмы и предприятия СССР и стран Восточной Европы, сдерживаемые государственной монополией внешней торговли, до сих пор оставались в стороне от этих процессов.
Что и привело, как мы убедились, к самым негативным последствиям. Готовая продукция из СССР практически неизвестна на мировом рынке, прибыли от внешнеторговых операций мизерны и внешнеторговый оборот в общем для страны убыточен, и даже на внутреннем рынке СССР наши предприятия не способны конкурировать с иностранными фирмами. Что же касается эффективности государственной внешней торговли, то достаточно указать, что только за последние 10—15 лет мы получили от Запада порядка 250 млрд.долларов в валюте (200 млрд.долларов — нефтедоллары и 50 млрд.долларов — в виде кредитов), и какие мы имеем результаты? Если бы эти деньги были вложены в экономику не в СССР, а там же, на Западе, то мы имели бы в год не менее 20—25 млрд.долларов чистого дохода ежегодно, при том что сейчас весь годовой экспорт за валюту всего СССР составляет лишь 17—18 млрд. долларов. Невольно приходится задумываться, есть ли вообще смысл переводить деньги из сферы, где они столь эффективно используются, в сферу, где они столь бездарно растрачиваются? Излечить нас от этой бездарности как раз и поможет экспорт капитала, в том числе и в форме создания фирм за рубежом
Осуществление коммерческой деятельности в зарубежных странах может иметь место в следующих формах: через отделение или представительство; через филиал (дочернюю местную компанию); через фирмы со специальным статусом. В принципе допускается и непосредственное ведение коммерческой деятельности.
При выборе места размещения фирмы за рубежом приходится учитывать целый ряд факторов. Среди них — удобство географического расположения (с точки зрения близости к СССР и характера деятельности фирмы); особенности правового режима для создания и деятельности фирм, принадлежащих иностранцам; нормы валютного и налогового законодательства, социальные условия. Некоторые страны могут оказаться удобнее по одной группе факторов, другие — по другой группе, и т.д. В конечном счете из разных вариантов выбирается тот, который представляется наиболее оптимальным во всех отношениях. При этом следует учитывать не только положение на настоящий момент, но и на перспективу: возможные изменения характера деятельности зарубежного филиала, его роли в общей стратегии фирмы, ожидаемые изменения законодательства в соответствующих странах, изменения налоговых ставок, валютного режима, и т.д.
Вся работа по анализу, выбору месторасположения зарубежной фирмы должна включать следующие стадии:


— определение характера деятельности фирмы (производственная, торговая, финансовая, холдинг и т.д.);
— выбор страны расположения фирмы;
— выбор порядка создания фирмы и ее юридической формы.

Законодательства зарубежных стран признают право любых лиц, независимо от их национальности или граж¬данства, осуществлять коммерческую деятельность и создавать предприятия (фирмы) на их территории. Ограничения существуют только в отношении тех видов деятельности, где участие иностранцев может быть признано нежелательным. Это относится, как правило, к таким видам деятельности, как военное производство, национальные системы транспорта и связи, теле— и радиовещание, коммунальные услуги (газ, водо— и энергоснабжение) и т.д. Ограничения обычно имеют форму запрещения иностранцам иметь контрольные доли капитала в предприятиях, осуществляющих эти виды деятельности, а также выступать в качестве учредителя таких предприятий. Если эти предприятия имеют акционерную форму, то иностранцы могут так же свободно, как и местные лица, приобретать акции этих предприятий, но не свыше пределов, установленных государством (обычно 20—30%); контроль за количеством акций, принадлежащих иностранцам, осуществляется через регистрацию владельцев акций в книгах компаний (с сообщением этих сведений соответствующим государственным органам) и через обязательное публичное объявление предложений о приобретении контрольного пакета акций.
Ограничения также существуют в отношении приобретения иностранцами (как непосредственно, так и через участие в капитале компаний) земельных участков и недвижимого имущества. Контроль осуществляется через обязательную регистрацию таких сделок в органах, ведущих национальные земельные кадастры.
Иностранные лица, как физические, так и юридические, при осуществлении своей коммерческой деятельности в других странах, кроме страны своего происхождения, должны пройти соответствующую регистрацию. В зависимости от степени и характера выполняемой деятельности это может быть либо просто регистрация торговой марки (такая регистрация не обязательна, но она избавляет от возможных конфликтов в случае использования другими лицами в этой стране вашей торговой марки); регистрация как коммерсанта (участника коммерческой деятельности) в данной стране; регистрация предприятия (фирмы).
Регистрация торговой марки осуществляется в особом порядке и предусматривает необходимость представления
доказательств о регистрации данной торговой марки и ее реальном использовании в своей стране. Регистрация торговых марок осуществляется в общенациональном масштабе обычно органами торговой палаты и сопровождается уплатой некоторого регистрационного сбора (обычно не более нескольких сотен долларов). Регистрация предполагает обязательное использование торговой марки в данной стране: в промышленной деятельности, в торговле или системе обслуживания* в рекламе. Если торговая марка реально не используется, торговая палата может аннулировать регистрацию, что открывает возможность регистрации этой же торговой марки другими лицами.
Общепринятым в мировой практике является тот принцип, что всякая страна вправе осуществлять регулирование коммерческой деятельности только на своей территории, не вторгаясь в права других стран. Если бы этот принцип нарушался, то экспорт капиталов стал бы невозможен, поскольку всякая страна могла бы диктовать свои правила деятельности на территории тех стран, которые принимают ее капиталы. США, правда, пытаются проводить такую политику, но получают лишь массу конфликтов и весьма сомнительные результаты. Единственное заметное достижение — это замораживание иранских активов в зарубежных филиалах американских банков, и оно было все же достигнуто не просто прямым давлением на банки, но с привлечением дипломатических каналов, через которые, причем со значительным трудом, было получено согласие властей европейских стран поддержать эту карательную меру американской администрации.
Исходя из этого, для нас единственно разумной является та ситуация, когда иностранные компании, создавая, например, совместные предприятия на территории СССР, руководствуются только советским законодательством, не "импортируя" к нам законы и правила, действующие в их странах. На деле так и происходит, и власти зарубежных стран никаких указаний и разрешений своим фирмам на участие в совместных предприятиях в СССР не выдают, ограничиваясь лишь иногда выдачей советов и предостережений, которые именно и остаются всегда только советами и не больше.
Как же выглядят в этой связи наши правила создания советскими предприятиями фирм за рубежом? По меньшей мере неразумными, а по большей — резко противоречащими обычной мировой практике.
Для СССР с правовой точки зрения ситуация выглядит следующим образом. По советскому законодательству всякий гражданин вправе открыть единолично или совместно с другими лицами свое частное предприятие. Законы зарубежных стран также позволяют иностранцам, в том числе и гражданам СССР, открывать там свои фирмы в установленном в каждой стране порядке. И, наконец, не существует никакого закона СССР, запрещающего граж¬данам СССР открывать за рубежом свои фирмы и владеть ими. Более того, принятие такого закона и невозможно, поскольку за пределами СССР постоянно живут многие тысячи граждан СССР, которые посещают СССР только как гости (а некоторые из них даже никогда не были в СССР), и накладывать отсюда, из СССР, какие-либо ограничения на их деятельность в стране постоянного проживания было бы явной бессмыслицей.
Для предприятий создание фирм за рубежом в принципе разрешено, но связано с необходимостью выполнения определенных формальностей. Согласно постановлению Совета Министров СССР № 412 от 18 мая 1989 г. они состоят в следующем:
— необходима регистрация предприятия в качестве участника внешнеэкономических связей;
— необходимо согласие вышестоящего министерства, ведомства или Совета Министров союзной республики;
— необходима рекомендация МВЭС СССР;
— необходимо согласие МИД СССР.
Однако главная проблема для наших предприятий все же не необходимость сбора всех этих виз и разрешений, хотя они и занимают много времени, а смысл их вызывает определенные сомнения Чесли только речь не идет о риске государственными средствами).
Главная проблема в том, что предприятия и фирмы других стран, выходя на внешний рынок, чувствуют за своей спиной поддержку своих правительств, и не только моральную, ко часто и материальную. Нашим предприятиям будет трудно конкурировать с ними, поскольку наше правительство не только не берется оказывать им поддержку, но, напротив, изощряется в изобретении все новых и новых барьеров. Но, несмотря на это, нельзя ослаблять усилий во внешнеэкономической деятельности, и создание своих фирм за рубежом является одним из стержневых ее направлений.
Известный эксперт в сфере международного планирования и управления финансовыми активами М. Лэнджер приводит следующие факторы, в первую очередь учитываемые при выборе места деятельности и размещения фирмы в процессе международного планирования и управления активами:

— политическая и Экономическая стабильность страны;
— налоговая политика правительства;
— наличие налоговых соглашений с другими странами;
— система валютного контроля и валютных ограничений;
-правила создания фирм я законодательство о коммерческой деятельности;
— затраты времени и средств на создание фирмы;
— система транспорта и связи;
-г- развитие сети делового и финансового обслуживания (банковских, юридических, бухгалтерских, страховых услуг и т.д.);
— возможности перевода активов за рубеж.
Если оставить в стороне факторы объективного характера — климат, географическую удаленность, транспортные связи с данной страной и т.д. (которые требуют отдельного анализа), то все остальные факторы, отражающие в целом позицию страны (ее правительства) в отношении инвестиций иностранного капитала, можно объединить в три основные группы.
Первая группа — это законодательство о компаниях (правила их создания, деятельности, отчетности, слияния, реорганизации, ликвидации, перевода в другую страну и т.д.). Иначе говоря, вся сфера регулирования вопросов, связанных с организацией и размещением фирм.
Вторая группа — это валютное регулирование, или вопросы, связанные с текущим управлением движением активов (движение кредитных ресурсов, валютные риски, перевод прибылей и т.д.).
Третья группа — это налоговое законодательство (налоги на капитал, на прирост капитала, на прибыли, на перевод прибылей, на обращение товаров и услуг, на наследство, налоги по социальному страхованию и т.д.).
Анализ по этим группам факторов стран, уже отобран¬ных по их географическим и политико-экономическим показателям, является первым этапом международного планирования и управления активами. Но прежде чем переходить к сравнительному анализу ситуаций в отдельных зарубежных странах, целесообразно оценить нашу отправ¬ную точку — ситуацию в нашей стране.